O fechamento da BioWare e o cancelamento do próximo Mass Effect não foram uma surpresa do ponto de vista dos negócios, segundo analistas ouvidos pelo IGN. Para eles, a decisão é consequência direta da dívida que a EA assumiu na compra feita pelo consórcio liderado pelo PIF, o fundo soberano da Arábia Saudita, com a Silver Lake e a Affinity Partners.
“É totalmente previsível e é exatamente assim que uma compra alavancada fica depois que o negócio é fechado”, disse Joost van Dreunen, analista e professor da Escola de Negócios Stern, da Universidade de Nova York. “Neste caso, a EA agora carrega cerca de US$ 18 bilhões em dívidas, que custam cerca de US$ 1,8 bilhão por ano em juros. Isso é mais do que o seu Ebitda anual, de cerca de US$ 1,5 bilhão. A EA disse aos credores que vai cortar US$ 700 milhões em custos anuais para pagar a dívida. Nesse contexto, uma equipe de 50 pessoas trabalhando em um jogo que está a anos do lançamento é a linha mais fácil de cortar, independentemente do seu legado.”
Van Dreunen diz que, para os novos donos, franquias como Mass Effect viraram “projetos de prestígio”. “Antes da venda, a EA já vinha se concentrando em criar fontes de receita recorrente, e o foco dos novos donos é esportes, jogos como serviço e novos mercados, como a Ásia. Mesmo que Mass Effect e Dragon Age fossem um sucesso fantástico, a direção vai insistir em um fluxo de caixa previsível”, afirmou. Ele também espera mais cortes: “Considerando o peso da dívida, eu esperaria ouvir falar de mais demissões nos próximos meses. […] Acho que a reunião geral da EA em novembro vai trazer mais notícias ruins”.
Piers Harding-Rolls, da Ampere Analysis, lembra que a BioWare tem um grande peso cultural, com jogos como Baldur’s Gate, Neverwinter Nights, Star Wars: Knights of the Old Republic e Mass Effect, mas diz que os resultados recentes pesaram. “Infelizmente, os últimos lançamentos de grande orçamento do estúdio não tiveram desempenho comercial bom o bastante”, disse. “Os dados da Ampere mostram que o último lançamento da BioWare, Dragon Age: The Veilguard, do fim de 2024, vendeu cerca de 1,9 milhão de unidades no mundo, somando PlayStation, Xbox e Steam, até o fim de setembro, muito abaixo das metas internas. A mudança na natureza dos jogos de alto orçamento e a necessidade de cortar custos tornam provável que o futuro da BioWare já estivesse em discussão antes da compra da EA pelo PIF e seus parceiros.” Antes de Veilguard, Mass Effect: Andromeda, de 2017, e Anthem, de 2019, também ficaram abaixo das expectativas da EA.
David Gibson, da MST Financial, vê uma combinação de fatores: “A EA ficou privada e precisa melhorar retornos e margens para financiar uma dívida grande, o custo de desenvolver jogos AAA no Ocidente é relativamente alto em comparação com a Ásia, e RPGs como Mass Effect não vendem o suficiente para ser lucrativos o bastante”.
Os analistas também não veem muita chance de as marcas da BioWare serem vendidas a outra empresa, como pedem os fãs. “Talvez”, disse van Dreunen. “De muitas formas, as propriedades da BioWare estão no mesmo barco de outros estúdios que vimos ser vendidos recentemente. Todas são conhecidas e caras demais para a maioria dos compradores. Publicadoras capazes, como a CD Projekt Red, já estão com as mãos cheias com seus próprios projetos.” Gibson, por outro lado, disse esperar que um estúdio pequeno e ágil compre alguma dessas marcas. Desde o fechamento, desenvolvedores da BioWare contaram o que seria o jogo, e um trailer interno vazou na internet.
