Novos documentos regulatórios revelaram a dimensão exata do controle que a Arábia Saudita terá sobre a Electronic Arts caso a aquisição da empresa seja aprovada. O Public Investment Fund (PIF), fundo soberano saudita, deverá deter 93,4% da EA, transformando o negócio em um dos movimentos mais agressivos já feitos por um fundo estatal no setor de tecnologia e entretenimento.
Quando o acordo foi anunciado em setembro, avaliando a EA em cerca de US$ 55 bilhões, a editora afirmou apenas que seria adquirida por um consórcio formado pelo PIF, Silver Lake e Affinity Partners, sem detalhar a participação de cada um. Agora, segundo reportagem do Wall Street Journal, o novo documento apresentado às autoridades financeiras expõe a estrutura acionária completa.
O PIF ficará com a fatia gigantesca de 93,4%, enquanto a norte-americana Silver Lake Partners — tradicional fundo de private equity do Vale do Silício — terá 5,5% da companhia. Já a Affinity Partners, empresa fundada por Jared Kushner, genro do ex-presidente Donald Trump e financiada majoritariamente pelo próprio governo saudita, ficará com apenas 1,1%.
Com essa divisão, caberá ao PIF bancar quase todo o custo da compra. O WSJ estima que o fundo precisará aportar cerca de US$ 29 bilhões para refletir sua participação final — uma quantia considerada incomum em operações desse tipo. Geralmente, fundos soberanos entram como investidores minoritários, deixando para firmas de private equity a maior fatia e o comando estratégico.
A aquisição da EA, caso aprovada pelos acionistas, será o maior leveraged buyout da história, o que reforça a aposta arriscada do governo saudita num momento de pressão financeira interna. Apesar de contar com aproximadamente US$ 1 trilhão em ativos, o fundo tem sido esticado por uma série de megaprojetos bilionários, incluindo a futurista cidade de Neom, novos estádios para a Copa do Mundo de 2034 e outras iniciativas que, segundo reportagens recentes, enfrentam dificuldades e estouros de orçamento.
O New York Times relatou no mês passado que o PIF pode até suspender novos investimentos temporariamente devido ao acúmulo de projetos em situação crítica — entre eles o próprio Neom, que ainda possui hotéis, linhas de cruzeiro, rede de cafés e até startups de carros elétricos longe de operarem plenamente.
Nos últimos anos, a Arábia Saudita tem afirmado que investimentos na indústria de jogos fazem parte de seu plano para modernizar a economia e diversificar receitas além do petróleo. Entretanto, a estratégia tem sido acompanhada de forte reação negativa por parte da comunidade internacional, em razão das violações de direitos humanos associadas ao regime.
O príncipe herdeiro Mohammed bin Salman, que chefia o PIF, já foi apontado pela inteligência dos EUA como o responsável pelo assassinato do jornalista Jamal Khashoggi. Além disso, o país mantém histórico de repressão a ativistas mulheres, e leis que criminalizam pessoas LGBTQIA+, com punições que podem incluir prisão, multas ou até pena de morte, segundo a Anistia Internacional.
A aquisição da Electronic Arts deverá ser finalizada no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, ou seja, entre 1º de abril de 2026 e 30 de junho de 2026. O acordo já foi aprovado pelo Conselho de Administração da EA, mas ainda precisa da aprovação dos acionistas e dos órgãos reguladores.
